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目前我國高爐冶煉的主要原材料都是以焦炭和鐵礦石為主，焦炭與鐵礦石價格本身波動相對比較小，而且采購數(shù)量巨大，高爐冶煉鋼鐵企業(yè)易于控制生產(chǎn)成本。因此相比之下，軋鋼企業(yè)的生產(chǎn)成本波動幅度較大。軋鋼行業(yè)采取的是調(diào)坯軋鋼的生產(chǎn)方式，生產(chǎn)原材料是鋼坯。而鋼坯產(chǎn)自高爐冶煉鋼鐵行業(yè)，自身就要消耗掉一部分鋼坯，進入市場的鋼坯量相對較少，鋼坯價格彈性比較大。另外，鋼坯可以用于生產(chǎn)型鋼以及棒線材、板材，消費市場較廣，影響其價格的因素也比較多。“加上我們原材料采購數(shù)量又比較少，在生產(chǎn)成本的把握上比較困難，套期保值操作就難以進行”。
“如今下游消費形勢依然不樂觀，鋼材市場行情低迷，并且還會持續(xù)１段時間。在此行情下，只要期貨價格比鋼廠成本價高出二百塊每噸，一些交割便利的高爐冶煉鋼鐵廠就可以直接進行賣出套期保值操作。但是，軋鋼企業(yè)在套期保值上就需要采取不同的操作方式。”
鋼坯是螺紋鋼的生產(chǎn)原料，影響二者價格走勢的宏觀因素基本相同，從以前數(shù)據(jù)看，鋼坯現(xiàn)貨價格與螺紋鋼價格走勢也高度相關。“軋鋼企業(yè)可以采用鋼坯—螺紋鋼的交叉套保方案，來規(guī)避價格波動的風險，此前有企業(yè)就取得了不錯的效果。”對于原材料庫存較高的軋鋼企業(yè)，在期貨貼水的情況下，可以在基差明顯偏離正常水平時買入螺紋鋼期貨合約，再將相應頭寸的鋼坯庫存軋成螺紋鋼進行銷售。這樣軋鋼企業(yè)就可以將自己的原材料庫存轉(zhuǎn)移到期貨庫存上，鎖定價格風險。
以我國個別鋼鐵企業(yè)來講，原材料庫存較低但又有套期保值需求的軋鋼企業(yè)，當螺紋鋼期貨價格比鋼坯價格高出七百到八百每噸時，企業(yè)可以購入鋼坯，同時在期貨市場上拋出相應頭寸的螺紋鋼期貨，這樣企業(yè)就可以根據(jù)生產(chǎn)需求，規(guī)避鋼坯價格上漲的風險。
